所和评级机构的，债务规模950亿，资产负债率62。第三套…”
他顿了顿：“藏在子公司和关联企业里，通过往来款、明股实债、非标融资等形式，债务规模至少2000亿。”
“加起来3200亿。”林万骁说。
“这还是初步估算。有些境外融资、结构化产品，要专业团队才能厘清。”
“先理清资金去向。”林万骁说，“钱借来，花哪儿了？”
邬冬梅那组进展最快。她带人建了个简单的资金流向模型，把“天岭发展”过去五年所有大额支出分类。
“林主任，您看这个。”她把笔记本屏幕转过来，“从2020年开始，每年都有大额资金流向省外。名义是‘项目投资’、‘咨询服务费’，但对方公司…”
她调出企业信用信息：“这家‘上海华财咨询’，注册资金100万，实缴10万，社保参保人数2人。但‘天岭发展’三年付给它12亿咨询费。”
“这家‘深圳前海资本’，成立不到两年，收了8亿‘项目合作款’，但经营范围是投资管理，没有任何实体项目。”
“还有这家‘海南文旅发展’，收了15亿‘预付款’，说要合作开发海岛旅游，但查不到任何立项审批。”
林万骁一页页翻看：“这些公司，控股人是谁？”
“正在查。”邬冬梅说，“但有个共同点，股权结构都极其复杂，层层嵌套，最终指向几个自然人。其中出现频率最高的一个名字…”
她调出最后一张图：“郑明，男，三十二岁。名下关联企业十七家，分布在上海、深圳、海南、香港。”
“郑明是谁？”
“郑国涛省长的亲弟弟。”
数据中心安静得能听见电流声。
林万骁盯着屏幕，久久不语。窗外的城市灯光映在他脸上，明明暗暗。
“继续查。”他终于开口，“查清楚每一笔资金的最终流向。香港那边的，联系有关部门协助。”
“是。”
凌晨一点，数据核查进入深水区。
工作组成员个个眼睛通红，咖啡空罐堆满了垃圾桶。省审计厅的小赵熬不住了，趴在桌上打盹，被组长拍醒。
邬冬梅突然“咦”了一声。
“怎么了？”旁边人问。
“这笔钱…有点怪。”她指着屏幕，“2022年3月，‘天岭发展’向‘深圳前海资本’支付2亿，备注‘股权回购款’。但查‘天岭发展’的长期股权投资，根本没有‘前海资本’的股权。”
她快速翻找关联交易记录：“找到了！‘前海资本’在2021年12月，确实从‘天岭发展’手里买了一家子公司的股权，作价15亿。但三个月后，‘天岭发展’又以2亿回购…一进一出，亏了5000万。”
“而且，”她调出两份合同，“买卖的是同一家公司，‘天岭置业’。但你们看估值，卖出时评估价15亿，回购时评估价变成3亿。同一家评估公司出的报告，相隔三个月，估值翻倍。”
林万骁走过来：“评估公司叫什么？”
“‘中正资产评估’，注册地在北京。”
“记下来，回头查。”
凌晨三点，初步报告出来了。
周振华汇总了三个组的发现：“综合来看，‘天岭发展’的真实债务规模在3200亿到3500亿之间。其中，违规举债、隐匿债务约2000亿。资金流向可疑的超过500亿，涉及省外空壳公司二十八家，最终受益人指向郑明等关联人。”
他顿了顿：“还有个发现，‘天岭发展’账上，有120亿的‘应收款项’，欠款方是省交通厅、省水利厅等政府部门。但查这些部门的账，根本没有这笔负债。”
“什么意思？”